3 snadné kroky pro zakladatele k provedení due diligence pro investory

Moje pozorování více než 60 jedinečných vztahů zakladatelů a investorů v Speedinvestu mě přiměly uvědomit si, jak velký účinek mají osobnosti zúčastněných lidí. V této sérii blogů o základech dobrého vztahu zakladatel-investor chci sdílet faktory a osvědčené postupy s cílem zajistit, aby všichni zakladatelé dostali stejné příležitosti. Přečtěte si třetí a poslední část o tom, proč byste neměli mít investora, kterému zde nemůžete věřit.

Dobrý investor ocení, že nepřijímáte žádné nabízené peníze, ale také se podíváte na faktory, jako je reputace a síť investora a jeho základní hodnoty. Přečtěte si můj poslední příspěvek na blogu, na které faktory byste se měli u potenciálního investora dívat. Jak se ale ujistíte, že jste opravdu našli správného investora?

Proces výběru vašeho investora je ve skutečnosti velmi podobný tomu, jak si investoři v počáteční fázi vyberou startupy, do kterých investují: provádějte online průzkum, abyste získali představu o jejich hodnotách a výkonu, získali reference od zúčastněných stran, které s nimi spolupracovaly, a pozorovaly je přímo během vaše interakce.

1. Získejte základní znalosti o tom, kdo je váš investor

Ještě před prvním setkáním se o svém investorovi můžete dozvědět dvě hlavní věci: jejich základní hodnoty a pověst veřejnosti.

Klíčové hodnoty lze nalézt slovy, která se opakují v každém rozhovoru a článku

Podívejte se na web investora a další zdroje, jako jsou blogy, rozhovory a články, abyste pochopili, s jakým typem investora mluvíte a co je pro ni důležité.

Rychlý pohled na web a16z jasně ukazuje, že se řídí praktickým přístupem na platformě: nabízejí řadu rad v různých kategoriích od lidských zdrojů, správy produktů a od uvedení na trh až po rady a fundraising. Totéž platí pro nás / Speedinvest: vše, co jsme napsali na našich webových stránkách, bylo pečlivě ošetřeno a odráží naše vnitřní priority k věci. Nemáme žádné manifesty o našich klíčových hodnotách nebo něčem takovém, ale podívejte se na náš web a jakýkoli náš rozhovor a vždy bude obsahovat výrazy „hands-on“, „friendly pro zakladatele“ a „business“. Najděte investora, který odpovídá vašim hodnotám a očekáváním.

Pověst a výkon

Hlavním důvodem, proč chcete, aby měl váš investor dobrou pověst na investorské scéně, je to, že to ovlivňuje její schopnost pomoci s následným fundraisingem. Nezapomeňte, že společnost VC je dlouhodobou záležitostí: fondu trvá 5–7 let, než se zobrazí výkon. Avšak startupy, které jsou podporovány renomovanými VC, významně zvýší navazující fundraising: CB poznatky zjistily, že 51% společností v počáteční fázi, které byly podpořeny „inteligentními penězi“, pokračovalo ve zvyšování řady A ve srovnání s celkový následný poměr je pouze 35%. Jak tedy zjistit, jakou pověst má fond?

Existuje spousta hodnocení investorů, většinou pro konkrétní geografické oblasti nebo vertikální oblasti, např .:

  • Obchod: 500 nejvýznamnějších evropských investorů v oblasti rizikového kapitálu
  • CB Insights: Nejlepší evropští investoři rizikového kapitálu podle zemí
  • Seznam Forbes: 2017 MIDAS

Protože reputaci nelze měřit přímo, většina žebříčků používá kombinaci různých proxy, např. výše investic, částka a velikost východů, výše a velikost získaných finančních prostředků, poměr následných investic atd. Ujistěte se, že rozumíte tomu, na čem je založeno pořadí, a nezapomeňte upřednostnit kvalitu před kvantitou. A co je ještě důležitější, v seznamu nebo online zdroji nelze najít mnoho věcí, což mě přivádí k druhému bodu:

2. Požádejte lidi v síti o reference

Ujistěte se také, že ve své síti provádíte referenční kontroly a oslovte zakladatele stávajících portfoliových společností, abyste pochopili, jaké to je s investorem opravdu pracovat. Mějte na paměti, že budete mluvit s lidmi, kteří mají trvalý pracovní vztah, takže zjevně nebudou motivováni negativně mluvit o druhé straně. Totéž se stane i našim investorům, když hovoříme s vašimi zákazníky a dalšími lidmi, s nimiž jste pracovali. Při referenčním hovoru jsem nikdy nedostal přímou negativní zpětnou vazbu o zakladateli nebo firmě. Ale můžete číst mezi řádky (poslouchat, co není řečeno!), A je obzvláště důležité klást správné otázky. Čím konkrétnější jsou vaše otázky, tím obtížnější bude pro druhou stranu malovat falešný obrázek. Dobré otázky zahrnují:

  • Proč jste si vybrali investory?
  • Jak pomohly vašemu úspěchu?
  • Přinutili vás v určitém okamžiku znovu promyslet předpoklady nebo strategii obchodního modelu?
  • Jak často mluvíte se svým investorem?
  • Co by mohli změnit na ještě lepšího investora?
  • Jak reagují, když se věci stávají obtížnými?

Připravte také otázky, které jsou specifické pro investory (např. Pro Speedinvest, který by byl otázkou „Partnerského programu pro růst“).

Nyní byste již měli mít dobrou vnější představu o tom, jaký je váš potenciální investor a pravděpodobně budete v investičním procesu asi docela daleko (doufejme, že netřeba říkat, ale: neztrácejte čas prováděním výše uvedených referenčních kontrol na investoři, kteří o to nemají zájem).

3. Pozorujte investora v každodenní interakci

Vzhledem k tomu, že investiční proces obvykle trvá asi dva až tři měsíce, budete mít z první ruky zkušenosti s tím, jaké to je spolupracovat s investorem, než skutečně podepíšete smlouvy. Dvěma zásadními věcmi, které byste měli brát v úvahu, jsou každodenní operační reakce a chování při vyjednávání termínů.

Jak dlouho trvá, než investor odpoví na vaše e-maily a zavolá vám zpět? Ptají se na vaše podnikání správné otázky a je jejich zpětná vazba užitečná? Jak transparentní jsou o jejich investičním procesu a dalších krocích v jejich due diligence? Všechny tyto body jsou důležitými ukazateli toho, jak budou s vámi spolupracovat, jakmile budete součástí jejich portfolia.

Konečně vyjednávání termínů je pravděpodobně jedním z nejdůležitějších kroků k pochopení typu investora, se kterým interagujete; je to také jedna z posledních možností odstoupit od investičního procesu. Pouze vy víte, co je pro vás důležité, ale ujistěte se, že si přečtete standardní podmínky a pochopíte, co pro vás znamenají jako zakladatele a pro vaši společnost. Existuje mnoho zdrojů na to, takže se ujistěte, že děláte domácí úkoly pilně, zejména pokud jste poprvé zakladatel (např. Tento blog série). Je investor ochoten s vámi zahájit diskusi nebo chce na vás vynutit podmínky? Pokud v kterémkoli okamžiku tohoto procesu cítíte, že investorovi nemůžete důvěřovat, nebo pokud se objeví červené vlajky, měli byste být opatrní. Věřím, že budování a udržování důvěry je rozhodující pro fungující vztah zakladatel-investor a často přehlížený faktor (více o tom naleznete v samostatném blogovém příspěvku).

Výběr je klíčovým pojmem rizikového kapitálu: ukázejte investorovi, že i vy můžete být vybíraví. Nezapomeňte také sdělit investorovi, že jste na ně udělali náležitou péči: zdůrazňuje, že (a) máte na výběr, od koho budete brát peníze, (b) jste aktivní a neohýbejte se dosažení ven lidem a / nebo (c) mít dobrou síť sami. Vedlejším přínosem tohoto procesu může být to, že se investor cítí dobře. Zakladatelé mi poblahopřáli k naší „neposkvrněné“ pověsti a že naše portfoliové společnosti „milují“ Speedinvest. Je to vlastně šikovný psychologický trik, ve kterém s vámi lidé spojují kompliment, a funguje to naprosto (nazývá se „přenos vlastností“): Okamžitě se mi líbili zakladatelé.

Zřeknutí se odpovědnosti: Přiznám se, že jsem zkreslený podle mého názoru na Speedinvest (jednoduše proto, že skutečně věřím v náš tým a model), a ráda diskutuji o všech těchto bodech. Pošlete mi své myšlenky na [email protected]!